Przykłady drabinek obligacji
Przykłady portfeli schodkowych obliczonych automatycznie według bieżących cen rynkowych: 10 000 € na każdy szczebel i jedna obligacja zapadająca co roku.
Drabina obligacji rozkłada kapitał na obligacje o różnych terminach wykupu: co roku wykupywany jest jeden szczebel, który można wydać lub ponownie zainwestować w najdłuższy szczebel. Otrzymujesz kupony i zmniejszasz ryzyko zmian stóp procentowych.
Ceny zamknięcia z 14.10.2026, symulowany zakup z rozliczeniem 16.10.2026
Tylko BTP
Szacowane ryzyko ŚrednieTylko BTP o stałym kuponie: jeden emitent, Republika Włoska, opodatkowanie we Włoszech 12,5%.
- Zainwestowano
- 49 067 €
- Kupony netto
- +3 811 €
- Wykup netto
- 49 858 €
- Zysk netto
- +4 602 €
- Średnia roczna rentowność
- 3,21%
- netto, ważona zainwestowaną kwotą · brutto 3,66%
Szczeble
| Wykup | Obligacja | Kupon | Cena | Nominał | Zainwestowano | Kupony netto | Wykup netto | Zysk netto | Rent. netto | Szacowane ryzyko |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15.10.2027 |  BTP 2,7% 15/10/2027IT0005622128 · REPUBBLICA ITALIANA | 2,7% | 99,52 | 10 000 | 9953 € | +236 € | 9994 €+41 € | +277 € | 2,81% | Średnie |
| 15.06.2028 | BTP 2,65% 15/06/2028 IT0005641029 · REPUBBLICA ITALIANA | 2,65% | 98,73 | 10 000 | 9951 € | +464 € | 9984 €+33 € | +497 € | 3,03% | Średnie |
| 01.10.2029 | BTP 3% 01/10/2029 IT0005611055 · REPUBBLICA ITALIANA | 3% | 98,05 | 10 000 | 9816 € | +788 € | 9976 €+160 € | +947 € | 3,27% | Średnie |
| 01.10.2030 | BTP 2,7% 01/10/2030 IT0005654642 · REPUBBLICA ITALIANA | 2,7% | 95,71 | 10 000 | 9581 € | +945 € | 9946 €+366 € | +1 311 € | 3,43% | Średnie |
| 01.06.2031 | BTP 3,15% 01/06/2031 IT0005707614 · REPUBBLICA ITALIANA | 3,15% | 96,63 | 10 000 | 9766 € | +1 378 € | 9958 €+192 € | +1 570 € | 3,50% | Średnie |
| Razem | 49 067 € | +3 811 € | 49 858 €+791 € | +4 602 € | 3,21% | |||||
Kwoty ze znakiem to zyski (+) lub straty (−) po opodatkowaniu. Pod wykupem netto podana jest różnica względem zainwestowanej kwoty: jest ujemna, gdy obligacja kosztuje więcej niż 100, i obejmuje odsetki narosłe zapłacone przy zakupie, które wracają z pierwszym kuponem. Zysk netto = kupony netto + wykup netto − zainwestowano.
Przepływy netto w poszczególnych latach
| Rok | Kupony netto | Wykupy | Razem |
|---|---|---|---|
| 2026 | 254 € | 0 € | 254 € |
| 2027 | 1243 € | 9994 € | 11 237 € |
| 2028 | 890 € | 9984 € | 10 874 € |
| 2029 | 774 € | 9976 € | 10 750 € |
| 2030 | 512 € | 9946 € | 10 458 € |
| 2031 | 138 € | 9958 € | 10 096 € |
Europejskie obligacje skarbowe
Szacowane ryzyko ŚrednieObligacje skarbowe pozostałych krajów Unii Europejskiej, w euro, najwyżej dwa szczeble na państwo. Opodatkowanie we Włoszech 12,5%.
- Zainwestowano
- 48 095 €
- Kupony netto
- +3 166 €
- Wykup netto
- 49 669 €
- Zysk netto
- +4 740 €
- Średnia roczna rentowność
- 3,65%
- netto, ważona zainwestowaną kwotą · brutto 4,19%
Szczeble
| Wykup | Obligacja | Kupon | Cena | Nominał | Zainwestowano | Kupony netto | Wykup netto | Zysk netto | Rent. netto | Szacowane ryzyko |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 24.02.2027 |  GGB FB27 SC EURGR0128014710 · ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ-ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΕΘΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ | 4,3% | 100,20 | 9 000 | 9235 € | +339 € | 9000 €-235 € | +103 € | 3,15% | Średnie |
| 24.02.2028 | GGB FB28 SC EUR GR0133006198 · ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ-ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΕΘΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ | 4,3% | 100,43 | 9 000 | 9256 € | +677 € | 9000 €-256 € | +421 € | 3,42% | Średnie |
| 11.03.2029 |  ROMANIA TF 2,875% MZ29 EURXS1892141620 · MINISTERUL FINANȚELOR | 2,875% | 96,80 | 10 000 | 9831 € | +755 € | 9960 €+129 € | +884 € | 3,77% | Średnie |
| 13.07.2030 | ROMANIA TF 1,75% LG30 EUR XS2364199757 · MINISTERUL FINANȚELOR | 1,75% | 89,74 | 11 000 | 9915 € | +674 € | 10 859 €+944 € | +1 617 € | 4,23% | Średnie |
| 25.05.2031 |  OAT TF 1,5% MG31 EURFR0012993103 · DIRECTION GENERALE DU TRESOR | 1,5% | 89,10 | 11 000 | 9858 € | +722 € | 10 850 €+992 € | +1 714 € | 3,65% | Niskie |
| Razem | 48 095 € | +3 166 € | 49 669 €+1 574 € | +4 740 € | 3,65% | |||||
Kwoty ze znakiem to zyski (+) lub straty (−) po opodatkowaniu. Pod wykupem netto podana jest różnica względem zainwestowanej kwoty: jest ujemna, gdy obligacja kosztuje więcej niż 100, i obejmuje odsetki narosłe zapłacone przy zakupie, które wracają z pierwszym kuponem. Zysk netto = kupony netto + wykup netto − zainwestowano.
Przepływy netto w poszczególnych latach
| Rok | Kupony netto | Wykupy | Razem |
|---|---|---|---|
| 2027 | 1242 € | 9000 € | 10 242 € |
| 2028 | 903 € | 9000 € | 9903 € |
| 2029 | 564 € | 9960 € | 10 524 € |
| 2030 | 313 € | 10 859 € | 11 172 € |
| 2031 | 144 € | 10 850 € | 10 995 € |
Niskie szacowane ryzyko
Szacowane ryzyko NiskieTylko państwa i instytucje ponadnarodowe o bardzo niskim lub niskim szacowanym ryzyku (Niemcy, Holandia, Francja, EBI…), najwyżej dwa szczeble na emitenta.
- Zainwestowano
- 49 397 €
- Kupony netto
- +2 874 €
- Wykup netto
- 50 755 €
- Zysk netto
- +4 233 €
- Średnia roczna rentowność
- 3,13%
- netto, ważona zainwestowaną kwotą · brutto 3,57%
Szczeble
| Wykup | Obligacja | Kupon | Cena | Nominał | Zainwestowano | Kupony netto | Wykup netto | Zysk netto | Rent. netto | Szacowane ryzyko |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 24.09.2027 | OAT FX 2.5% SEP27 EUR FR001400NBC6 · DIRECTION GENERALE DU TRESOR | 2,5% | 99,42 | 10 000 | 9955 € | +219 € | 9993 €+38 € | +257 € | 2,74% | Niskie |
| 24.09.2028 | OAT FX 2.4% SEP28 EUR FR001400XLW2 · DIRECTION GENERALE DU TRESOR | 2,4% | 97,88 | 10 000 | 9801 € | +420 € | 9974 €+173 € | +593 € | 3,11% | Niskie |
| 26.04.2029 |  KFW FX 2.625% APR29 EURDE000A382475 · Kreditanstalt für Wiederaufbau | 2,625% | 97,89 | 10 000 | 9898 € | +689 € | 9974 €+76 € | +765 € | 3,07% | Bardzo niskie |
| 06.05.2030 |  LITHUANIA FX 0.75% MAY30 EURXS2168038847 · LIETUVOS RESPUBLIKOS FINANSŲ MINISTERIJA | 0,75% | 90,02 | 11 000 | 9934 € | +289 € | 10 863 €+928 € | +1 217 € | 3,34% | Niskie |
| 15.01.2031 |  POLAND FX 2.875% JAN31 EURXS3268040964 · MINISTERSTWO FINANSÓW | 2,875% | 96,20 | 10 000 | 9809 € | +1 258 € | 9953 €+144 € | +1 401 € | 3,38% | Niskie |
| Razem | 49 397 € | +2 874 € | 50 755 €+1 358 € | +4 233 € | 3,13% | |||||
Kwoty ze znakiem to zyski (+) lub straty (−) po opodatkowaniu. Pod wykupem netto podana jest różnica względem zainwestowanej kwoty: jest ujemna, gdy obligacja kosztuje więcej niż 100, i obejmuje odsetki narosłe zapłacone przy zakupie, które wracają z pierwszym kuponem. Zysk netto = kupony netto + wykup netto − zainwestowano.
Przepływy netto w poszczególnych latach
| Rok | Kupony netto | Wykupy | Razem |
|---|---|---|---|
| 2027 | 982 € | 9993 € | 10 975 € |
| 2028 | 763 € | 9974 € | 10 737 € |
| 2029 | 553 € | 9974 € | 10 527 € |
| 2030 | 324 € | 10 863 € | 11 187 € |
| 2031 | 252 € | 9953 € | 10 204 € |
Średnie szacowane ryzyko
Szacowane ryzyko ŚrednieSzacowane ryzyko do średniego, łącznie z obligacjami korporacyjnymi, najwyżej jeden szczebel na emitenta. Obligacje korporacyjne opodatkowane we Włoszech 26%.
- Zainwestowano
- 47 076 €
- Kupony netto
- +4 878 €
- Wykup netto
- 46 932 €
- Zysk netto
- +4 735 €
- Średnia roczna rentowność
- 3,79%
- netto, ważona zainwestowaną kwotą · brutto 4,83%
Szczeble
| Wykup | Obligacja | Kupon | Cena | Nominał | Zainwestowano | Kupony netto | Wykup netto | Zysk netto | Rent. netto | Szacowane ryzyko |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 23.09.2027 | KME GROUP TF 5% ST27 CALL EUR IT0005503393 · KME GROUP S.P.A. | 5% | 99,95 | 9 000 | 9016 € | +333 € | 8999 €-18 € | +315 € | 3,74% | Średnie |
| 24.02.2028 | GGB FB28 SC EUR GR0133006198 · ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ-ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΕΘΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ | 4,3% | 100,43 | 9 000 | 9256 € | +677 € | 9000 €-256 € | +421 € | 3,42% | Średnie |
| 11.03.2029 | ROMANIA TF 2,875% MZ29 EUR XS1892141620 · MINISTERUL FINANȚELOR | 2,875% | 96,80 | 10 000 | 9831 € | +755 € | 9960 €+129 € | +884 € | 3,77% | Średnie |
| 12.10.2030 | GENFINANCE FX 5.75% OCT30 CALL EUR IT0005730020 · GENERALFINANCE S.P.A. | 5,75% | 100,09 | 9 000 | 9012 € | +1 532 € | 9000 €-12 € | +1 519 € | 4,27% | Średnie |
| 12.02.2031 |  NEWPRINCES FX 4.75% FEB31 CALL EURXS2958536976 · NEWPRINCES S.P.A. | 4,75% | 98,98 | 10 000 | 9960 € | +1 582 € | 9973 €+13 € | +1 595 € | 3,75% | Średnie |
| Razem | 47 076 € | +4 878 € | 46 932 €-143 € | +4 735 € | 3,79% | |||||
Kwoty ze znakiem to zyski (+) lub straty (−) po opodatkowaniu. Pod wykupem netto podana jest różnica względem zainwestowanej kwoty: jest ujemna, gdy obligacja kosztuje więcej niż 100, i obejmuje odsetki narosłe zapłacone przy zakupie, które wracają z pierwszym kuponem. Zysk netto = kupony netto + wykup netto − zainwestowano.
Przepływy netto w poszczególnych latach
| Rok | Kupony netto | Wykupy | Razem |
|---|---|---|---|
| 2027 | 1658 € | 8999 € | 10 656 € |
| 2028 | 1325 € | 9000 € | 10 325 € |
| 2029 | 986 € | 9960 € | 10 946 € |
| 2030 | 734 € | 9000 € | 9734 € |
| 2031 | 176 € | 9973 € | 10 149 € |
Jak są budowane
- Szczeble wybiera algorytm według mechanicznej reguły, bez ocen osobistych: dla każdego szczebla (jednego co roku albo co 2, 3 lub 5 lat, aż do horyzontu), spośród obligacji w euro o stałym lub zerowym kuponie, zapadających w ciągu 12 miesięcy przed datą szczebla, notowanych w obrocie giełdowym w ostatnich tygodniach i dopuszczonych przez profil, ta z najwyższą rentownością netto.
- Na każdy szczebel kupuje się tyle całych minimalnych lotów, ile mieści się w kwocie, płacąc cenę i narosłe odsetki: zainwestowana kwota może być nieco niższa od podanej.
- Kupony i wykupy są po włoskich podatkach (12,5% dla obligacji skarbowych i ponadnarodowych, 26% dla pozostałych), tą samą metodą co rentowności netto w wyszukiwarce. Prowizja od zakupu, jeśli ją podano, jest płacona na każdym szczeblu w ramach wybranej kwoty: wchodzi w koszt zakupu, więc obniża rentowności i opodatkowany zysk kapitałowy. Nie uwzględniono opłaty skarbowej ani reinwestycji kuponów.
- Ryzyko to nasza własna ocena, nie rating agencji: uwzględnia rodzaj emitenta, wiarygodność jego kraju, podporządkowanie i rentowność wymaganą przez rynek. Ryzyko drabiny to średnia ważona zainwestowaną kwotą.