Exemplos de escadas de títulos
Exemplos de carteiras escalonadas calculadas automaticamente com os preços de mercado atuais: € 10.000 em cada degrau e um título vencendo a cada ano.
Uma escada de títulos divide o capital entre títulos com vencimentos diferentes: a cada ano um degrau é reembolsado e pode ser gasto ou reinvestido no degrau mais longo. Você recebe os cupons e reduz o risco ligado à variação das taxas de juros.
Preços de fechamento de 14/10/2026, compra simulada com liquidação em 16/10/2026
Apenas BTP
Risco estimado MédioApenas BTP de cupom fixo: um único emissor, a República Italiana, com tributação de 12,5% na Itália.
- Investido
- € 49.067
- Cupons líquidos
- +€ 3.811
- Reembolso líquido
- € 49.858
- Ganho líquido
- +€ 4.602
- Rendimento anual médio
- 3,21%
- líquido, ponderado pelo valor investido · bruto 3,66%
Degraus
| Vencimento | Título | Cupom | Preço | Nominal | Investido | Cupons líquidos | Reembolso líquido | Ganho líquido | Rend. líquido | Risco estimado |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 15/10/2027 |  BTP 2,7% 15/10/2027IT0005622128 · REPUBBLICA ITALIANA | 2,7% | 99,52 | 10.000 | € 9.953 | +€ 236 | € 9.994+€ 41 | +€ 277 | 2,81% | Médio |
| 15/06/2028 | BTP 2,65% 15/06/2028 IT0005641029 · REPUBBLICA ITALIANA | 2,65% | 98,73 | 10.000 | € 9.951 | +€ 464 | € 9.984+€ 33 | +€ 497 | 3,03% | Médio |
| 01/10/2029 | BTP 3% 01/10/2029 IT0005611055 · REPUBBLICA ITALIANA | 3% | 98,05 | 10.000 | € 9.816 | +€ 788 | € 9.976+€ 160 | +€ 947 | 3,27% | Médio |
| 01/10/2030 | BTP 2,7% 01/10/2030 IT0005654642 · REPUBBLICA ITALIANA | 2,7% | 95,71 | 10.000 | € 9.581 | +€ 945 | € 9.946+€ 366 | +€ 1.311 | 3,43% | Médio |
| 01/06/2031 | BTP 3,15% 01/06/2031 IT0005707614 · REPUBBLICA ITALIANA | 3,15% | 96,63 | 10.000 | € 9.766 | +€ 1.378 | € 9.958+€ 192 | +€ 1.570 | 3,50% | Médio |
| Total | € 49.067 | +€ 3.811 | € 49.858+€ 791 | +€ 4.602 | 3,21% | |||||
Os valores com sinal são ganhos (+) ou perdas (−) após impostos. Abaixo do reembolso líquido está a diferença em relação ao investido: é negativa se o título custa mais de 100 e inclui os juros corridos pagos na compra, que voltam com o primeiro cupom. Ganho líquido = cupons líquidos + reembolso líquido − investido.
Fluxos líquidos por ano
| Ano | Cupons líquidos | Reembolsos | Total |
|---|---|---|---|
| 2026 | € 254 | € 0 | € 254 |
| 2027 | € 1.243 | € 9.994 | € 11.237 |
| 2028 | € 890 | € 9.984 | € 10.874 |
| 2029 | € 774 | € 9.976 | € 10.750 |
| 2030 | € 512 | € 9.946 | € 10.458 |
| 2031 | € 138 | € 9.958 | € 10.096 |
Títulos públicos europeus
Risco estimado MédioTítulos públicos dos outros países da União Europeia, em euros, com no máximo dois degraus por Estado. Tributação de 12,5% na Itália.
- Investido
- € 48.095
- Cupons líquidos
- +€ 3.166
- Reembolso líquido
- € 49.669
- Ganho líquido
- +€ 4.740
- Rendimento anual médio
- 3,65%
- líquido, ponderado pelo valor investido · bruto 4,19%
Degraus
| Vencimento | Título | Cupom | Preço | Nominal | Investido | Cupons líquidos | Reembolso líquido | Ganho líquido | Rend. líquido | Risco estimado |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 24/02/2027 |  GGB FB27 SC EURGR0128014710 · ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ-ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΕΘΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ | 4,3% | 100,20 | 9.000 | € 9.235 | +€ 339 | € 9.000-€ 235 | +€ 103 | 3,15% | Médio |
| 24/02/2028 | GGB FB28 SC EUR GR0133006198 · ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ-ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΕΘΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ | 4,3% | 100,43 | 9.000 | € 9.256 | +€ 677 | € 9.000-€ 256 | +€ 421 | 3,42% | Médio |
| 11/03/2029 |  ROMANIA TF 2,875% MZ29 EURXS1892141620 · MINISTERUL FINANȚELOR | 2,875% | 96,80 | 10.000 | € 9.831 | +€ 755 | € 9.960+€ 129 | +€ 884 | 3,77% | Médio |
| 13/07/2030 | ROMANIA TF 1,75% LG30 EUR XS2364199757 · MINISTERUL FINANȚELOR | 1,75% | 89,74 | 11.000 | € 9.915 | +€ 674 | € 10.859+€ 944 | +€ 1.617 | 4,23% | Médio |
| 25/05/2031 |  OAT TF 1,5% MG31 EURFR0012993103 · DIRECTION GENERALE DU TRESOR | 1,5% | 89,10 | 11.000 | € 9.858 | +€ 722 | € 10.850+€ 992 | +€ 1.714 | 3,65% | Baixo |
| Total | € 48.095 | +€ 3.166 | € 49.669+€ 1.574 | +€ 4.740 | 3,65% | |||||
Os valores com sinal são ganhos (+) ou perdas (−) após impostos. Abaixo do reembolso líquido está a diferença em relação ao investido: é negativa se o título custa mais de 100 e inclui os juros corridos pagos na compra, que voltam com o primeiro cupom. Ganho líquido = cupons líquidos + reembolso líquido − investido.
Fluxos líquidos por ano
| Ano | Cupons líquidos | Reembolsos | Total |
|---|---|---|---|
| 2027 | € 1.242 | € 9.000 | € 10.242 |
| 2028 | € 903 | € 9.000 | € 9.903 |
| 2029 | € 564 | € 9.960 | € 10.524 |
| 2030 | € 313 | € 10.859 | € 11.172 |
| 2031 | € 144 | € 10.850 | € 10.995 |
Risco estimado baixo
Risco estimado BaixoApenas Estados e organismos supranacionais com risco estimado muito baixo ou baixo (Alemanha, Países Baixos, França, BEI…), com no máximo dois degraus por emissor.
- Investido
- € 49.397
- Cupons líquidos
- +€ 2.874
- Reembolso líquido
- € 50.755
- Ganho líquido
- +€ 4.233
- Rendimento anual médio
- 3,13%
- líquido, ponderado pelo valor investido · bruto 3,57%
Degraus
| Vencimento | Título | Cupom | Preço | Nominal | Investido | Cupons líquidos | Reembolso líquido | Ganho líquido | Rend. líquido | Risco estimado |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 24/09/2027 | OAT FX 2.5% SEP27 EUR FR001400NBC6 · DIRECTION GENERALE DU TRESOR | 2,5% | 99,42 | 10.000 | € 9.955 | +€ 219 | € 9.993+€ 38 | +€ 257 | 2,74% | Baixo |
| 24/09/2028 | OAT FX 2.4% SEP28 EUR FR001400XLW2 · DIRECTION GENERALE DU TRESOR | 2,4% | 97,88 | 10.000 | € 9.801 | +€ 420 | € 9.974+€ 173 | +€ 593 | 3,11% | Baixo |
| 26/04/2029 |  KFW FX 2.625% APR29 EURDE000A382475 · Kreditanstalt für Wiederaufbau | 2,625% | 97,89 | 10.000 | € 9.898 | +€ 689 | € 9.974+€ 76 | +€ 765 | 3,07% | Muito baixo |
| 06/05/2030 |  LITHUANIA FX 0.75% MAY30 EURXS2168038847 · LIETUVOS RESPUBLIKOS FINANSŲ MINISTERIJA | 0,75% | 90,02 | 11.000 | € 9.934 | +€ 289 | € 10.863+€ 928 | +€ 1.217 | 3,34% | Baixo |
| 15/01/2031 |  POLAND FX 2.875% JAN31 EURXS3268040964 · MINISTERSTWO FINANSÓW | 2,875% | 96,20 | 10.000 | € 9.809 | +€ 1.258 | € 9.953+€ 144 | +€ 1.401 | 3,38% | Baixo |
| Total | € 49.397 | +€ 2.874 | € 50.755+€ 1.358 | +€ 4.233 | 3,13% | |||||
Os valores com sinal são ganhos (+) ou perdas (−) após impostos. Abaixo do reembolso líquido está a diferença em relação ao investido: é negativa se o título custa mais de 100 e inclui os juros corridos pagos na compra, que voltam com o primeiro cupom. Ganho líquido = cupons líquidos + reembolso líquido − investido.
Fluxos líquidos por ano
| Ano | Cupons líquidos | Reembolsos | Total |
|---|---|---|---|
| 2027 | € 982 | € 9.993 | € 10.975 |
| 2028 | € 763 | € 9.974 | € 10.737 |
| 2029 | € 553 | € 9.974 | € 10.527 |
| 2030 | € 324 | € 10.863 | € 11.187 |
| 2031 | € 252 | € 9.953 | € 10.204 |
Risco estimado médio
Risco estimado MédioRisco estimado até médio, títulos corporativos incluídos, com no máximo um degrau por emissor. Corporativos tributados a 26% na Itália.
- Investido
- € 47.076
- Cupons líquidos
- +€ 4.878
- Reembolso líquido
- € 46.932
- Ganho líquido
- +€ 4.735
- Rendimento anual médio
- 3,79%
- líquido, ponderado pelo valor investido · bruto 4,83%
Degraus
| Vencimento | Título | Cupom | Preço | Nominal | Investido | Cupons líquidos | Reembolso líquido | Ganho líquido | Rend. líquido | Risco estimado |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 23/09/2027 | KME GROUP TF 5% ST27 CALL EUR IT0005503393 · KME GROUP S.P.A. | 5% | 99,95 | 9.000 | € 9.016 | +€ 333 | € 8.999-€ 18 | +€ 315 | 3,74% | Médio |
| 24/02/2028 | GGB FB28 SC EUR GR0133006198 · ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ-ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΕΘΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ | 4,3% | 100,43 | 9.000 | € 9.256 | +€ 677 | € 9.000-€ 256 | +€ 421 | 3,42% | Médio |
| 11/03/2029 | ROMANIA TF 2,875% MZ29 EUR XS1892141620 · MINISTERUL FINANȚELOR | 2,875% | 96,80 | 10.000 | € 9.831 | +€ 755 | € 9.960+€ 129 | +€ 884 | 3,77% | Médio |
| 12/10/2030 | GENFINANCE FX 5.75% OCT30 CALL EUR IT0005730020 · GENERALFINANCE S.P.A. | 5,75% | 100,09 | 9.000 | € 9.012 | +€ 1.532 | € 9.000-€ 12 | +€ 1.519 | 4,27% | Médio |
| 12/02/2031 |  NEWPRINCES FX 4.75% FEB31 CALL EURXS2958536976 · NEWPRINCES S.P.A. | 4,75% | 98,98 | 10.000 | € 9.960 | +€ 1.582 | € 9.973+€ 13 | +€ 1.595 | 3,75% | Médio |
| Total | € 47.076 | +€ 4.878 | € 46.932-€ 143 | +€ 4.735 | 3,79% | |||||
Os valores com sinal são ganhos (+) ou perdas (−) após impostos. Abaixo do reembolso líquido está a diferença em relação ao investido: é negativa se o título custa mais de 100 e inclui os juros corridos pagos na compra, que voltam com o primeiro cupom. Ganho líquido = cupons líquidos + reembolso líquido − investido.
Fluxos líquidos por ano
| Ano | Cupons líquidos | Reembolsos | Total |
|---|---|---|---|
| 2027 | € 1.658 | € 8.999 | € 10.656 |
| 2028 | € 1.325 | € 9.000 | € 10.325 |
| 2029 | € 986 | € 9.960 | € 10.946 |
| 2030 | € 734 | € 9.000 | € 9.734 |
| 2031 | € 176 | € 9.973 | € 10.149 |
Como são construídas
- Os degraus são escolhidos por um algoritmo com um critério mecânico, sem avaliações pessoais: para cada degrau (um a cada ano, ou a cada 2, 3 ou 5 anos, até o horizonte), entre os títulos em euros de cupom fixo ou cupom zero que vencem nos 12 meses anteriores à data do degrau, negociados em bolsa nas últimas semanas e admitidos pelo perfil, o de maior rendimento líquido.
- Em cada degrau compram-se os lotes mínimos inteiros que cabem no valor, pagando preço e juros corridos: o valor investido pode ficar um pouco abaixo do indicado.
- Cupons e reembolsos são líquidos dos impostos italianos (12,5% para títulos públicos e supranacionais, 26% para os demais), com o mesmo método dos rendimentos líquidos do screener. A comissão por compra, se indicada, é paga em cada degrau dentro do valor escolhido: faz parte do custo de aquisição, por isso reduz os rendimentos e a mais-valia tributada. Não são considerados o imposto de selo nem o reinvestimento dos cupons.
- O risco é uma estimativa nossa, não um rating de agência: considera o tipo de emissor, a solidez do seu país, a subordinação e o rendimento exigido pelo mercado. O risco da escada é a média ponderada pelo valor investido.